Paramount formalizó la compra de Warner Bros. Discovery (WBD) en una operación valorizada en US$ 110 mil millones, tras firmar este viernes el acuerdo definitivo. La transacción fue aprobada por unanimidad por los directorios de ambas compañías y se prevé que concluya en el tercer trimestre de 2026, sujeta a las autorizaciones regulatorias correspondientes y al voto de los accionistas de WBD.
Como parte del acuerdo, Paramount pagará 31 dólares en efectivo por cada acción en circulación, consolidando la operación financiera y creando una nueva compañía global de medios enfocada en expandir la oferta para los consumidores y potenciar el talento creativo a nivel mundial. La oficialización llega luego de que Netflix desistiera de competir por Warner Bros., tras la contraoferta de Paramount, que superó los 27,75 dólares por acción iniciales de la plataforma.
Con la integración, la nueva empresa combinará estudios de cine, televisión, plataformas de streaming y canales lineales, mientras cada película de WBD tendrá un estreno exclusivo en salas con una ventana mínima de 45 días antes de llegar al video bajo demanda, con planes de extender esta duración en los títulos más exitosos.
Financiamiento y estructura de la transacción
Paramount financiará la adquisición mediante la emisión de 47 mil millones de dólares en nuevas acciones Clase B, con un precio de 16,02 dólares por acción, respaldadas por la familia Ellison y RedBird Capital Partners, y contará además con compromisos de deuda por 54 mil millones de dólares provenientes de instituciones como Bank of America y Citigroup. La compañía proyecta sinergias superiores a 6 mil millones de dólares tras la integración, lo que permitirá optimizar costos y fortalecer el crecimiento de la empresa combinada.
David Ellison, presidente y CEO de Paramount, señaló: “La operación busca honrar el legado de ambas compañías mientras se construye una firma de nueva generación enfocada en tecnología y narrativa de clase mundial”, mientras que David Zaslav, CEO de WBD, aseguró: “El acuerdo maximiza el valor de los activos históricos del estudio y brinda certidumbre a los inversionistas”. La compañía combinada producirá al menos 30 películas al año, 15 por estudio, manteniendo ventanas exclusivas de estreno en cines de mínimo 45 días.
La fusión permitirá consolidar franquicias globales de alto valor, incluyendo Harry Potter, Game of Thrones, Mission: Impossible, Top Gun, el universo DC y SpongeBob SquarePants, mientras Paramount controlará más de 15 mil películas y miles de horas de programación televisiva. La integración también sumará plataformas de streaming, como Paramount+, HBO Max y Pluto, con el objetivo de acelerar el crecimiento de suscriptores y fortalecer la oferta directa al consumidor (DTC).
Impacto en cine, streaming y deportes
La nueva estructura garantizará que cada película siga su recorrido tradicional: estreno en salas, ventana de video premium y posterior disponibilidad en streaming por suscripción, mientras que en deportes la empresa fusionada controlará derechos de alto perfil como la NFL, Juegos Olímpicos, UFC, NHL y la Champions League, con capacidad de distribuir estos contenidos en sus plataformas globales. La firma tendrá presencia en más de 200 países, combinando televisión de paga, señales abiertas y plataformas digitales, lo que incrementará su alcance y producción local.
Financieramente, la operación valora a WBD en 7,5 veces su EBITDA proyectado para 2026 y considera sinergias superiores a 6 mil millones de dólares, mientras Paramount estima que al cierre la empresa combinada tendrá una razón de deuda neta a EBITDA de 4,3 veces y proyecta recuperar el grado de inversión en aproximadamente tres años. La compañía mantendrá un plan estratégico para maximizar el valor de su portafolio y fortalecer su posición en la industria del entretenimiento global.
Televisión y vídeo
Paramount convocó a una conferencia con inversionistas para el lunes 2 de marzo a las 8:30 horas (hora del Este), donde explicará detalles del proceso de integración, calendario regulatorio y expectativas de crecimiento de la nueva compañía, con transmisión disponible en el sitio oficial de relaciones con inversionistas del grupo. Esta presentación permitirá a los accionistas y analistas comprender la magnitud y el alcance de la transacción.
